天创优配金价冲破3300美元，多只黄金ETF紧急暂停申赎

天创优配来源：博大策略网站：卓信宝日期：2025-04-22 09:29:01 查看：155

4月17日，COMEX黄金期货价格冲上3300美元/盎司关口，盘中最高触及3371.9美元/盎司天创优配，再创历史新高。

国内市场上，沪金期货跟涨，截至收盘报789.22元/克，上涨2.18%。

伴随金价持续飙升，国内多只黄金ETF于4月16日晚间紧急发布公告，暂停申购和赎回业务，并提示投资者关注短期交易风险。

据Wind数据统计，年初以来国际金价累计涨幅约24%。黄金ETF回报也水涨船高，目前场内20只黄金ETF年内净值平均涨幅为27.7%，合计规模（预估）已超1441亿元，较2024年底总规模（约726亿元）接近翻倍。

溢价风险高企，多只黄金ETF闭门谢客

具体看来，4月17日，易方达黄金主题证券投资基金(LOF)开市起停牌，至10:30复牌后继续上涨，截至收盘涨6.42%，周涨幅超36%。且该基金近日已多次发布公告提示溢价风险。

无独有偶，嘉实黄金证券投资基金(LOF)也于月内至少两次发布溢价风险提示公告，并将于4月18日、4月21日暂停申购、赎回及定期定额投资业务。

此外天创优配，多只跟踪黄金产业股票的黄金股ETF也接连暂停申购警示交易风险。

永赢基金4月16日发布公告称，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF将于4月18日起暂停申购、赎回、转换及定期定额投资业务的公告。此外，国泰基金、华夏基金、华安基金旗下的黄金股ETF也均在4月15日发布相关公告。

“黄金相关ETF产品的资金流入速度远超资产配置节奏，需防范因申赎波动导致的净值偏差风险。”上海某公募基金经理对记者表示，金价高位波动，进一步推动投资者获利了结，另外，上述基金场外份额也面临着连续大额赎回压力，这对基金流动性会产生一定影响，从而通过临时限制交易来应对这一问题。

场外资金大量涌入，联接基金规模激增

值得一提的是，黄金ETF被买爆，场外投资者是主力。

据上海黄金交易所数据，截至今年一季度末，国内的场内外黄金ETF规模达到1019.88亿元，同比增长185%。

具体看来，场外投资者以短期投资的C份额为主“借道”布局趋势明显。

第一财经记者据Wind不完全统计，截至2024年底，20只场内黄金ETF总规模约为726亿元。而对应的41只黄金ETF联接基金总规模为508亿元天创优配，占比近70%。

以规模最大的华安黄金ETF为例，该基金截至2024年末的规模为286亿元，同期联接基金规模合计134亿元；国泰黄金ETF联接A/C份额2024年末规模达29.24亿份，较2023年增长280%，其中联接C份额单年增幅超300%。

业内一位交易人士向记者分析指出，场外投资者倾向于通过低门槛（1元起投）的联接基金来间接配置黄金资产。由于联接基金支持直接使用银行账户申购且费率较低，它已成为个人投资者布局黄金的主要渠道。

同时场外投资者的投资习惯正发生变化，据蚂蚁基金观察，该平台代销场外黄金ETF，统计发现，近8成黄金ETF基金用户同时持有股基、债基或余额宝等其他产品，初步建立了分散配置的理念。

据蚂蚁基金统计，截至一季度末，用户平均持有黄金ETF基金的时长达到1570天，累计超760万用户开启定投。且伴随金价不断攀升，一季度用户搜索“黄金”的人次同比增长了206%。同时提醒投资者理性持有黄金，避免频繁交易等行为。

国际市场上，资金也持续涌入黄金ETF。世界黄金协会（WGC）统计数据显示，截至2025年一季度，实物黄金ETF流入总金额达210亿美元，流入量达226吨，创下历史第二高季度纪录。且2023年至2024年期间，全球央行黄金购买量超过1000吨，到了2025年，除了央行购金，黄金ETF也构成了黄金购买的重要力量。

截至4月16日，SPDR的黄金持仓量年内增加约92吨。iShares的黄金持有量也从年初的392吨上升到431吨，增持39吨。

金价方面，受关税政策扰动、地缘局势紧张等因素影响，全球避险情绪持续升温，黄金市场整体呈现单边上涨行情。但市场仍需警惕金价大起大落的风险，广州金控期货研究所副总经理程小勇提示，虽然黄金作为安全资产，具有避险作用，但是在各类资产大范围暴跌引发金融机构去杠杆或止损平仓情况下，避险资产也会被抛售，以便获取现金流动性，防止被挤兑或破产。

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